北大光華劉玉珍:借鑒台灣經驗,股權回購有利于化解民企資本壓力

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【MBAChina網訊】2月14日，中共中心辦公廳、國務院辦公廳印發了《關于加強金融服務民營企業的若幹意見》。此番重磅發文，意在请求銀行、險資、買卖所周全支撑民企融資。

北京大學光華辦理學院傳授劉玉珍暗示，比年來，中小企業、民營企業融資難是資本市場的重要問題，90%以上的上市公司都進行了股權質押，市場系統性風險加大。若何減少股權質押帶來的市場風險？股權回購或許能給出解決方案。

劉玉珍指出，股權回購能讓市場本身正向循環，減少股權質押的壓力。台灣曾面臨大量的股權質押問題，通過股權回購進行市場自救，能夠對股權質押風險進行有用的控管。當前，從公司治理的角度對股東股權質押進行規範，也能有用減少市場上的股權質押。“2011年台灣就通過規範上市公司的董事來設置股權質押的數量，在這種轨制規範下，台灣的上市公司大量減少了操纵質押來獲取額外資金。”

别的，劉玉珍指出，還可以采纳股權質押事前預報，加強股東對股權質押風險的關注。“大師現在對科創闆有不少期許，特别是采纳注冊制以後，等待長期資金能被吸引進來。但新三闆其實已經成長好久了，強化新三闆的創新層、基礎層兩元結構，也能優化市場分層，對新三闆公司起到杰出的感化。”劉玉珍說，通過出格模子加以估算，新三闆創新简直華人整形,能夠供给杰出的流動性和估值，低落信息收集本錢。

劉玉珍暗示，中國是世界上最大的散戶市場，其價格發現能力和流動性遭到國際市場的廣泛關注。在未來市場買卖轨制的設計上，出台更合适法人和散戶雙方等待的機制，是科創闆和注冊制的發展廚房油污清洗,标的目的。

劉玉美白皂,珍，北京大學光華辦理學院金融系傳授, 钻研專長為行為金融學，證券市場與投資學。

曾榮獲國際多個學術論文钻研會最好論文獎, 并曾獲得美國財務年會American Finance Association（AFA）Travel Grant, 擔任國際多個首要期刊的評審委員。過去十年來深刻參與台灣證券暨期貨辦理委員會、證券買卖所、證券櫃台買賣中間、台灣期貨買卖所、證券暨市場發展基金會、集保公司與證券商業同業公會等的市場規劃與相關轨制設計。

· 榮獲第二屆中國金融钻研傑出貢獻獎（2016）

· 在國際頂尖期刊和闻名期刊上共發表了50餘篇論文。

· 屡次受邀作為國表里會議的主題演講嘉賓。

· 論文被美國會計師協會文摘、美國商業周刊，經濟學人雜志，彭博商業周刊和闻名的百改善狐臭方法,科全書搜刮引擎Investopedia和 Forbes（福布斯）

(本文轉載自北京大學光華辦理學院 ，若有侵權請電話聯系13810995524)

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