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钻研中國经济的人近来这一年老是在问如许一個问题：经济已触底了嗎？他们常常會从消费数据的变革寻觅谜底。
由于消费既是经济勾當的需求，同时也是经济康健的成果之一。在出口受阻、投資不顺畅的环境下，消费照旧是中國经济勾當中最不乱的构成部門。
本年前 7 個月，中國社會消费零售品总额為 22.82 万亿元，同比增加 8.3%、继续在汗青低位四周盘桓。时代部門行業的短时間促销，曾帮忙消费数据反弹，好比 6 月末的“國五”汽車清库存。但这种季候性变更消散以後，消费增速又调头向下。今朝，海内住民消费占 GDP 的比重约為 43%。
為了刺激贸易消费，中國國務院 27 日發文并提出二十項扩展消费的定见，包含扩展跨境电商零售都會和商品清单、放宽汽車限購、有前提的家电以旧换新等，并鼓動勉励金融机构為相干范畴的消费供给信貸支撑。
汽車是社會消费零售额变革的最大推力，6 月末的清仓贩賣使其月度分項贩賣增速蹿升到 17.2%，動员整體消费数据涨到 9.8%。當 7 月汽車消费增速重回负增加区間以後，直接拖累 7 月社會消费品零售总额畴前值 9.8% 大幅回落到 7.6%。据一些媒體报导，北京正在斟酌取缔对無車家庭購車的限定，而深圳和廣州等地也增长了月度車牌拍賣的供给额度。
除此以外，國務院還鼓動勉励“活泼夜間贸易和市场”和“活泼夜間贸易和市场”，而且還有發文鼓動勉励加大住民文旅消费。重要使命包含國有景区門票贬價、提高消费便捷水平（挪動付出)，到 2022 年扶植 30 個树模都會和 100 個试点都會，树模都會人均文化游览付出占消费付出比例高于 6% 且游览收入连结两位数增加。
今朝中國在房地產行業相干的家用电器、家具和汽車范畴的住民消费增速下滑较着，增速上涨的根基是必選消费行業，好比日用、烟酒、粮油等。联合股信评级公司在总结中國二季度宏观经济陈述时说，中國度庭部分欠债率延续爬升，加之房地產对消费的挤出效应仍强，住民消费增速或面对必定的回落压力。
按照國度金融与成长实行室的最新陈述，二季度末中國度庭杠杆率延续上升至 55.3%，较 2018 年年底数据多了 2.1 個百分点。陈述称短时間消费貸款增长仍然是住民杠杆率上升的重要缘由，盘踞 51.7 万亿元住民债務中的 18%。
虽然天下均匀欠债率低于大部門發财國度，但省市之間的欠债率有所分歧。國泰君安钻研所统计發明，海内 8 個省和直辖市的债務率跨越天下均匀程度，此中以浙江 76% 為最，其次是上海 68%、廣东 64%（均為 2018 年年底数据）。自从 08 年金融危机以来，發财國度去杠杆、债務率低落，成长中國度债務率暖和走高，只有中國债務率快速爬升。据咱们以前的报导，珠海、厦門等地级市的欠债率更高，彻底跨越了美國次貸危机时的家庭债務程度。
“从海内经济连结中低速增加的大情况下，住民收入增加放缓、储备率降低将来大要率會成為新常态，住民部分資產欠债表康健水平已不是坚不成摧、牢不成破，”國泰君安钻研地点陈述中说。凡是这类环境下，举债扩大的信念會逐步消散殆尽，家庭和企業获得收入後，优先還债而不是消费。
美國第二大连锁超市 Costco 2017 年即傳出将在上海开店，颠末两年多时候，27 日中國大陆首店正式在上海闵行地域开张。
首日現场涌入太多消费者，泊車场一度要等上四小时，當全國午 Costco 暂停業務。
Costco 今朝在全世界 11 個地域谋划跨越 770 家賣场，90% 开在北美。亚洲范畴内则是日本开了 26 家、韩國 15 家、中國台灣地域 13 家。它的谋划模式已被人钻研了無数次，即经由過程收取會员费红利，而非傳统零售商靠商品进销差挣錢。只有付錢成為會员才能进 Costco 買工具。今朝大陆地域 Costco 會员分金星會员（小我）和企業會员，年费均為 299 元。不外 7 月 1 日开放會员申请的时辰供给 199 元优惠價。
Costco 闵行店总購物面积 1.4 万平方米，采纳美國 Costco 尺度规格的单层消费楼面，2、三楼為室内泊車场。从战斧牛排到入口红酒，从茅台到爱马仕包，門店内只有跨越 3400 個商品类目（SKU），每类產物只有 1-3 個品牌，均以批發式的糊口百货和食物為主，此中生鲜、食杂、百货、家电占比别离為 20%、20%、40%、40%。食物百货包装重要為大包装，典范的美國大型商超气概。《金融时报》采访到的一名消费者说，“奶粉很廉價，肉也比平凡超市廉價”，这位 60 岁的王師长教師當天買了價值 1800 元的商品。
天风证券钻研所比拟發明，Costco 生鲜品代價与主流电商平台代價比拟根基無上风，家电和日用百货的上风比力大。这倒合适以前 Costco 关于大陆地域商铺订價程度的说法，即非食物类的百货商品代價低于市场價的 30% 至 60%，食物类则低 10% 到 20%。低 SKU 低落了谋划本錢、提高了資金运转效力的和谋划本錢的降低，同时又能低落消费者賣场内勾留夷由的时候，削减消费者的时候本錢，并且促使消费者的采办变得很是集中，正向轮回的提高周转率，从而实現低毛利率下的红利。
这几年连锁超市賣场在中國谋划愈来愈坚苦，大润销售给了阿里巴巴，家乐福賣给了苏宁，乐購賣给了华润。Costco 则選择在这個时辰进入大陆市场。
如天风证券所说，Costco 在零售業从業者心目中的职位地方极高，亚马逊开创人贝索斯说它是“最值得进修的零售商”，伯克希尔副董事长芒格则将其视作“到死都不會賣”的企業。2018 财年 Costco 营收范围达 1416 亿美元，净利润 31.3 亿美元。并且，实現这一切不是靠沃尔玛那样给员工低工資紧缩本錢，按照《彭博贸易周刊》供给的数据，沃尔玛美國员工每小时均匀工資為 12.67 美元，Costco 均匀 20.89 美元。
本年猪真是在天上飞。
中國农業部、發改委等部分统计的数据显示，22 省市均匀猪肉代價跨越 26.44 元/千克，36 個大中都會集市猪肉零售價到达 40 元/千克，商務部统计的天下鲜猪肉批發代價到达 29.2 元/千克（8/16）……均处在汗青高位，并以每周 2-3 元/千克的涨幅继续往上窜，同比增速跨越 100%。
猪肉代價快速上涨重要仍是和供给削减有直接瓜葛。中國事猪肉消费大國，不管供给环境若何，消费需求不會削减。是以，一旦供给呈現小范畴颠簸，也會很大水平影响肉價。如咱们以前所说，养猪财產有一個“猪周期”：當猪肉代價上涨了，养母猪的人就多了，母猪產子，小猪长猛进入市场增长了供给，代價起头下跌，產能起头出清，供给变少，猪肉代價从新上涨。
海内扑杀傳染非洲猪瘟的生猪，和由于商業磨擦大幅度削减自美國入口猪肉，都致使猪只数目、猪肉產量降低。2017 年-2018 年，中國月末猪肉入口数目累计同比一向负增加，直到本年 1 月才规复到 7.9%，至 7 月末累计入口数目到达 36%。
而按照农業部的数据，本年一季度供给屠宰的猪有 1.88 亿头，同比削减 5.1%；猪肉產量 1463 万吨，同比削减 5.2%。华泰证券的钻研陈述显示，2019 年 6 月生猪存栏环比低落 5.1%，同比降低 25.8%；能繁母猪存栏环比降低 5.0%，同比削减 26.7%。若是比力生猪存栏的同比数据，上一轮“猪周期”生猪供给降低高点是 2015 年 3 月的 15.7%，當前下滑幅度也已远超上轮周期。
这象征着猪肉供给严重、肉價上涨的环境短时間很难竣事。中心當局和一些处所當局已出台或正钻研财產搀扶政策。好比江苏省已于 7 月尾下达 2.61 亿元补贴資金，对范围猪场采办种猪施行补贴。8 月份國務院常務集會则提出“综合施策恢复活猪出產”，办法包含但不限于加速非洲猪瘟强迫扑杀补贴發放，将仔猪及冷鲜猪肉运输纳入“绿色通道”政策范畴、低落物流本錢，并请求处所要當即取缔超泡腳藥包,越法令律例的生猪禁养、限养划定。
福建省莆田市荔城区還推出了限量采办补助，在两家处所平價超市賣猪肉，并供给每千克猪肉补助 4 元，凭身份证每人限購 2 千克。由于猪肉供给严重，市场一度觉得这是在变相规复规划经济。
7 月天下范围以上工業企業利润总额增速由负转正。國度统计局 8 月 27 日公布的工業企業财政数据显示，2019 年 7 月，天下范围以上工業企業利润总额同比增加 2.6%，6 月份為降低 3.1%。1—7 月份累计利润同比降低 1.7%，降幅比 1—6 月份收窄 0.7 個百分点。石化、电气机器、汽車是拉動利润增速由负转正的重要行業。
别的，7 月消费品制造業利润同比增加 10%，增速比全数范围以上工業高 7.4 個百分点，比 6 月份加速 6.1 個百分点；私营企業利润同比增加 11.4%，增速比 6 月份加速 9.7 個百分点。
第二季度宏观杠杆率到达 249.5%，增速回落。國度金融与成长实行室、中國社會科學院经济钻研所 27 日公布陈述显示，第二季度末包含住民、非金融企業和當局部分在内的实體经济杠杆率，到达 249.5%，比一季度末提高 0.7 個百分点，这一速率较着低于一季度 5.1 個百分点的增速。不外，二季度杠杆率的回落也将给後续增加带来压力，将来单季杠杆率微增的态势恐较难延续。
数据显示美企对华投資仍在增加。据荣鼎咨询(Rhodium Group)的数据，本年上半年，美國企業对华投資 68 亿美元，比前两年同期均值提高 1.5%。这一投資总额中的大头投入了绿地項目，如电動汽車制造商特斯拉(Tesla)的上海工场，这是中國首家外商独資汽車工场。其他大笔投資包含美國基金贝恩本錢(Bain Capital)对数据中間供给商秦淮数据(Chindata)的 5.7 亿美元投資。不外，荣鼎咨询的数据与中國商務部的官方数占有一些收支。据中國商務部估量，与客岁上半年的 19 亿美元比拟，本年上半年美國对华外商直接投資(FDI)降低了 15%。
國務院初次提出取缔汽車限購。8 月 27 日，國務院公布关于加速成长畅通促成贸易消费的定见，此中提到，施行汽車限購的地域要连系現实环境，摸索推廣渐渐放宽或取缔限購的详细办法。有前提的处所对購買新能源汽車赐与踊跃支撑。促成二手車畅通，进一步落实周全取缔二手車限迁政策，大气污染防治重点区域应容许合适在用車排放尺度的二手車在本省（市）内買賣畅通。
北京将扩展文旅市场准入，容许外資在京設立文娱场合。新华社 27 日报导，北京规划 2019-2021 年扩展文旅办事，在市场准入方面，容许外商投資設立文娱场合、表演场合谋划单元、表演掮客机构，不設投資比例限定，同时容许外商投資音像成品制功课務，和在京設立的外商独資谋划观光社试点谋划中國公民出境游览营業等。
國度电網请求部属團體企業退出售电营業。 國度电網于 8 月 22 日下發《國網财產部关于公司體系團體企業退出售电营業的通知》，请求自當日起，公司體系團體企業不得获得售电天資、展开售电营業、介入售电营業投資；对已获得售电天資的團體企業，必要在 2019 年末前完成天資刊出；已展开售电营業的團體企業，2019 年末前要终止相干营業；已介入的售电居家裝潢营業投資項目，必要与互助方做好协商，经由過程清理封闭、对外让渡、减資退出等方法，一样必要在 2019 年末前退出。
中兴通信上半年扭亏為盈，6 成收入来自海内市场。8 月 27 日，中兴通信公布2019 年半年报，1-6 月实現营收 446.09 亿元，同比增加 13.12%；净利润 14.71 亿元，同比增加 118.8%，客岁同期吃亏 78 亿元。陈述期内，海内市场实現業務收入 274.22 亿元，占总業務收入的 61.47%；國际市场实現業務收入 171.87 亿元，占总業務收入的 38.53%。
顺丰控股上半年红利同比增 40.35% 至 31 亿元。顺丰控股于 8 月 27 日晚間颁布 2019 年半年报。本年上半年，顺丰控股实現業務收入 500.75 亿元，同比增加 17.68%；归属上市公司股东净利润 31.01亿元，同比增加 40.35%；谋划勾當現金流净额增幅 103.28%，到达 48.17 亿元。重新营業增速来看，同城即时物流营業成為顺丰上半年成长速率最快的营業，不含税業務收入 7.86 亿元，同比增加 129.13%。
陌陌第二季度净营收 41.52 亿元，延续18個季度红利。陌陌 27 日盘前公布了该公司截至 6 月 30 日的第二季度未经审计财报。财报显示，陌陌第二季度净营收 41.526 亿元，同比增加 32%；不依照美國通用管帐准则计量，归属于陌陌母公司的净利润為 12.425 亿元，延续 18 個季度红利。
华大基因上半年净利润 1.9石墨8 亿元，同比削减 4.7%。华大基因 27 日公布 2019 年半年报。期内，该公司实現業務收入 12.9 亿元，同比增加 13.2%；归属于上市公司股东的净利润為 1.98 亿元，同比降低 4.7%。研發投入总金额為 1.52 亿元，同比增加 51.63%，占業務收入比例為 11.78%。截至陈述期末，华大基因称生养產物临床检测累计办事近 900 万人次，已完成跨越 510 万例無创產前基因检测。
江南平民 2019 财年收入增加 17%。截至 6 月 30 日的 2019 财年内，江南平民贩賣额同比增加 17.3% 至 33.58 亿元，净利润增加 18.1% 至 4.84 亿元，會员账户数从 上一年的 250 万個增加 360 万個，會员所进献的零售额占总零售额的 70%。从品牌看，主品牌 JNBY 贩賣增加 15.9%；2005 年至 2011 年时代推出的 CROQUIS(速写)、jnby by JNBY 和 less 等”發展品牌组合“贩賣增加 17.6%；2016 至2019年推出的POMME DE TERRE、JNBYHOME 等“新兴品牌组合”贩賣额為 7140 万元，在总额中占比 2.1%。
Dazzle 母公司地素时尚上半年利润增加 22%。女装團體地素时尚 27 日公布 2019 年半年报。陈述显示，地素上半年贩賣额同比增加 14.42% 至 11.11 亿元，净利润增加 21.89% 至 2.96 亿元。
女装團體歌力思上半年收入增加逾 17%。本年上半年，歌力思業務收入约 12.66 亿元，同比增加 17.09 %；净利润约 1.90 亿元，同比增加 17.9%。線下和線上贩賣渠道占主营营業收入比重别离為 95.02%、4.98%。本月初，歌力思以 3000 万元收購設計師品牌 Self-Portrait 在华谋划权，此前经由過程收購得到的國际品牌還包含 Laurèl、Ed Hardy、IRO Paris、VIVIENNE TAM、JeanPaulKnott 等。
快看漫画获腾讯 1.25 亿美元投資。快看暗示本轮融資将重要用于 IP 财產化和社区搭建营業。腾讯则将其称為動漫财產链上下流投資计谋的持续。快看漫画开办于 2014 年，重要產物快看漫画 App 是漫画浏览平台和乐趣社区。按照官方数据，快看月活用户有 4000 多万，此中跨越一半為 00 後。
中國反垄断机构正在查询拜访腾讯音乐。彭博社报导称，腾讯音乐正在接管中國反垄断机构的查询拜访，该查询拜访可能會终止腾讯音乐与全世界诸多唱片公司签定的独家允许协定。知恋人士還流露，國度市场监视办理总局于 1 月启動查询拜访，正在审查腾讯音乐与举世音乐、索尼音乐文娱和华纳音乐等三大唱片公司的買賣，它们都将其大部門音乐的独家权力出售给腾讯音乐。稍早有一個海生手業媒體公布雷同動静，那时腾讯曾称这是假動静。
持续三天减持套現 3.73 亿港元後，小米总裁林斌许诺一年内再也不减持。8 月 27 日早間，林斌發出许诺书，称接下来一年内将再也不减持小米股分。此前，林斌持续三天减持了小米，减持约 4131.34 万股，其股分占比由 2.33% 降低到 2.09%。《财新》援用中國通海证券投資计谋联席总监阮子曦指出，小米股價當前正处于低谷时代，高管在此时减持，对投資者来讲是很是坏的旌旗灯号。截至 8 月 27 日收盘，小米股價报 8.65 港元/股，比它的首發代價少了 49%。
题图/pixabay |
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發表於 2021-5-13 17:58:42
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